华为发布自动驾驶移动网络解决方案 六股热

2019-11-07 14:30:34

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华为宣布自主移动网络解决方案

华为发布了业界首个adn移动解决方案。基于这一解决方案,华为将于明年推出一系列无线网络自动驾驶仪l3应用。业内人士表示,目前,中国汽车制造商普遍采用渐进的技术路线,以促进无人驾驶汽车的大规模生产。据估计,从2019年到2020年,大多数汽车公司将推出l2-l3自动驾驶产品。5g的快速发展为自动驾驶的商业化提供了重要条件。相关公司包括万安科技、盛骏电子和四维图新。

盛骏电子:高田的整合很顺利,性能的发布取决于成本的降低和效率的提高。

盛骏电子600699

研究所:财富证券分析师:李韩文写作日期:2019-09-05

2019年上半年的业绩增长符合预期。2019年上半年,公司实现营业收入308.27亿元,同比增长36.20%。上市公司股东应占净利润为5.14亿元,同比下降37.41%。扣除非盈利因素后,上市公司股东应占净利润为5.72亿元,同比增长25.51%。经营活动净现金流量16.82亿元,同比增长46.07%。加权股本回报率较去年同期增长1.94%,至5.99%,并继续改善。归属于母公司的公司收入和净利润的增长符合我们的预期。然而,增长率高于国内汽车销售增长率有两个原因:一是2018年收购高田,二是2018年第二季度合并结果;其次,该公司在全球范围内供应商品,受国内单一市场的影响较小。

现金流快速增长,资本支出下降,公司可能面临利润释放周期。公司2019年第二季度经营活动现金流量为14.91亿元,同比增长18.90%。2019年上半年投资活动净现金流为-13.59亿元,同比增长81.85%。经营现金流的增加和资本支出的大幅下降将显著减轻公司的财务压力,从而降低财务支出(下降0.23个百分点至1.89%),提高净利润。同时,资本支出的减少也意味着未来固定资产折旧预计会减少,公司业务扩张周期即将结束,利润稳定释放周期即将到来。

手头订单充足,成本降低和效率提高正在进行中。至于汽车安全部门,受高田合并报表的影响,收入同比增长50.11%,市场份额达到30%左右。2019h1新订单约为40亿美元。未来,随着新技术的应用,汽车安全部件的匹配价值有可能继续提高。在汽车电子方面,该公司2019年上半年收入同比增长2.36%,与行业增长率基本持平。未来的主要焦点在于提高48v系统的渗透率和拓展车辆联网业务。总体而言,该公司目前的市场地位稳定,年订单约为600亿元。然而,由于近年来资本启动和并购整合过程较高,产能利用率较低导致生产成本较高。我们相信公司最近发展的重点将是降低成本和提高效率。未来,毛利率预计将达到20%左右,净利率预计将达到4%左右。

给出“谨慎推荐”评级。我们认为,公司的利润释放来自于资本支出的减少和产能利用率提高导致的成本降低。据估计,2019/2020年度公司营业收入为623/674亿元,归属于母公司的净利润为12.58/14.71亿元。目前的股价是2018-2019年估值的15.6倍和13.3倍,使公司在2019年底的市盈率为15-18倍,合理价格区间为14.6-17.5元。

风险提示:汽车销量下降超出预期;并购效率没有像预期的那样提高。

四维地图新闻:好消息频传,赢得本田长期订单

四维图的新002405

研究机构:安信证券分析师:胡佑文,清晨写作日期:2019-09-04

该公司先后与德国和日本的主要汽车工厂携手合作,展示了其在行业中的领先地位。凭借其高精度、高新鲜度和精细水平的地图产品,公司已经与德国主要汽车制造商(宝马、戴姆勒)达成了多项业务合作,包括高精度地图、辅助驾驶地图、汽车联网服务、传统导航地图等。这一次,它通过三菱电机成功地向日本汽车制造商本田提供了长期的地图和动态交通信息,再次证明了该公司在行业中的领先地位。进入本田的供应链,一方面是对公司产品能力的进一步验证;另一方面,该公司成功地扩大了其在国际汽车产业链中的覆盖面。

与华为的战略合作进展顺利,预计将迅速扩大国内汽车工厂客户的影响力和覆盖面。早期,该公司与华为建立了战略合作关系。未来,双方将为整个行业打造全球“华为4D”智能汽车技术整体解决方案。2019年8月,公司与华为签署了高精度地图测试数据采购协议,标志着与华为的自动驾驶合作项目正式登陆。我们相信,随着未来与全球顶级华为第一层的合作,它将迅速扩大在国内汽车厂客户中的影响力和覆盖面。

该公司的自行车价值有巨大的增长空间。面对汽车综合智能化和网络化的行业潮流,公司布局已经从“地图”延伸到“云计算”、“自动驾驶决策算法”、“智能芯片”、“定位服务”等领域。除了通过从传统导航地图升级到高精度地图而带来的自行车价值增长之外,该公司在汽车联网和自动驾驶解决方案等领域的自行车价值增长空间也值得关注。

投资建议:自2019年以来,公司在各行各业收到了众多好消息。早期孵化出来的自主驾驶、汽车联网、基于位置的大数据服务等新兴业务也在快速发展,成为重要的增长极,并继续朝着成为世界级汽车技术企业的目标大步前进。据估计,该公司2019年和2020年的每股收益将分别为0.22元和0.32元,维持买入评级和22元的12个月目标价格。

风险提示:创新业务发展不如预期,毛利率因行业竞争加剧而降低。

千方技术:新千方,新石喻

千方技术002373

研究所:安信证券分析师:胡佑文,曹培写作日期:2019-05-30

阿里投入巨资,公司和阿里云将开始深入合作。公司于2019年5月27日宣布,控股股东、实际控制人夏树东先生及其一致行动伙伴中智汇通和持股5%以上的股东建新投资分别与阿里网络签署了“股份转让协议”,拟以每股16.12元的价格将公司15%的股份转让给阿里网络。同时,公司与ariyun签署了“合作框架协议”,开展深入合作,推动智能交通和边缘计算的发展。

收购时宇科技具有显著的协同效应。2018年4月,公司完成了对全球领先视频监控制造商时宇科技95.32%股权的收购,并进入安防行业。整合时宇后,公司战略布局将全面升级。未来,该公司将围绕“大交通”和“大安全”打造一个全方位的城市大脑。

根据ihs发布的视频监控行业排名,时宇科技在2014年全球排名第12,2015年全球排名第8,2016年全球排名第7。2018年,时宇科技的营业收入为40.72亿元,净利润为4.61亿元。

冲浪人工智能和识别工程帮助公司的安全业务快速发展。时宇科技坚持“精密制造、质量安全保障”的市场地位,成功突破行业价格战,成长为国内行业前三名。

安保行业继续享有高度繁荣,政府方面:眼光独到的项目将接管安全城市,并促进该行业新的繁荣周期;民用端:频繁的社交活动有望加速民用视频监控的普及。人工智能将成为未来安防行业最大的亮点,技术升级将推动未来市场竞争格局进一步集中。预计时宇将通过全方位安排人工智能服务,突破证券公司的中等收入陷阱。

智能交通具有先发优势,面向无人驾驶前瞻性布局v2x。基于在智能交通领域的长期培养,公司在v2r和v2i方面具有明显优势。在无人驾驶领域,公司已完成v2x设备路试rsu设备和车载设备obu设备的研发。目前,公司是中国5g汽车联盟的成员之一,并领导建立了北京智能车联网产业创新中心。

投资建议:通过收购世界领先的视频监控制造商时宇科技,公司将进入安防行业。

“大安全”和“大交通”业务有望成为齐飞的两翼,将公司推向更高的水平。我们对公司在安全和运输领域的未来发展前景持乐观态度。每股收益预计在2019年和2020年分别为0.66元和0.82元,维持25元的买入评级和6个月目标价格。

风险提示:收购公司无法完成绩效赌注;行业竞争加剧;V2x业务进展不如预期。

昆仑万伟:h1 2019年的业绩符合市场预期,徕卡将贡献全年的大部分利润。

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研究所:太平洋分析师:倪爽,齐志胜写作日期:2019-08-22

事故:该公司最近发布了2019年半年度报告。2019年上半年,公司实现营业收入17.64亿元,同比下降0.3%,归属于母公司净利润5.88亿元,同比增长4.50%,扣除后归属于母公司净利润5.77亿元,同比增长5.1%,每股收益0.51元。

2019年,h1游戏收入实现了良好增长。2019年上半年,该公司的游戏业务实现了良好的增长,是收入方面的主要贡献者。公司的主要游戏产品《神的神圣穹顶》、《死亡》和《部落冲突》都取得了不错的成绩。该公司净利润的主要贡献来自对趣味商店的3.27亿元投资收入。公司总投资收入为3.91亿元,占公司总利润的66.5%。

2019年,徕卡娱乐将把互动娱乐产品改编到台湾,尝试突破棋牌产品的界限,在休闲互动娱乐领域做出更多创新。2019年,徕卡娱乐将聚焦传统优势市场,继续采用“纵横”业务拓展模式,充分发挥其休闲娱乐平台的商业价值。通过研发和运营的不断创新,休闲娱乐在棋牌游戏领域继续纵向深化,通过游戏多式联运和广告等新的兑现模式的横向拓展,有效提高了平台用户的在线时长和使用粘性,增加了新的收入增长点,优化了业务系统和收入结构。

公司继续实施股票回购计划。2018年9月19日,公司宣布计划以不超过25元/股的价格回购a股,回购规模在3亿元至10亿元之间。截至2019年6月30日,公司回购股份1886万股,占公司当前股本总额的1.6%,最高成交价为14.60元/股,最低成交价为11.70元/股,支付总额为2.4亿元。公司2019年半年度报告资产负债表货币资金余额为25.57亿元,同比增长228.66%,环比增长24%。减去公司的短期和长期贷款,还剩4.18亿元。

目前,公司的游戏产品运行良好。同时,休闲娱乐将继续为公司提供稳定的现金流,增加opera和grindr等互联网平台的价值。我们预测公司2019年至2021年的每股收益分别为1.045元、1.228元和1.372元,相应的市盈率分别为12.03倍、10.23倍和9.16倍。考虑到该公司互联网平台的性质,该公司被评为“超重”。在市盈率为15倍的条件下,该公司6个月的目标价格为15.68英镑。

风险提示:文化产业的系统性风险和政策变化风险。

德赛四维:性能下降变窄,智能驱动产品大规模生产

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研究所:上海证券分析师:黄韩旭写作日期:2019-08-21

该公司发布了2019年半年度报告。上半年,公司实现营业收入22.71亿元,同比下降20.59%,净利润1.02亿元,同比下降64.37%。

事件审查结果的下降幅度已经缩小,预计同比数据将继续改善。由于一些匹配车型的销量下降,该公司的业绩继续受到压力,但下降幅度已经缩小。

公司第二季度实现营业收入和归属于母公司的净利润分别为12.68亿元和5869.65万元,同比下降13.11%和53.76%,而归属于母公司的Q1营业收入和净利润同比分别下降28.38%和72.82%。该公司预计第三季度收入为3276.31万元至5276.31万元,同比变化为-36.11%至2.90%,同比数据预计将继续改善。

销售毛利率环比提高,研发投资增速较快的公司第二季度销售毛利率为23.28%,同比下降1.85%,环比上升2.72%。

期间费用方面,公司第二季度期间费用率为21.16%,同比增长5.87%,主要是由于公司对新技术研发的持续投入,第二季度研发费用达到1.77亿元,同比增长33.89%,研发费用率同比增长4.89%。中介服务费与antebb holdig gmbh合并收购,管理费同比增长1.45%。销售费用率和财务费用率同比分别下降0.14%和0.33%。

我们将推动新业务的落地,智能驾驶产品的生产将继续推动新业务的落地。在智能驾驶舱方面,基于高通小龙820a的四屏互动智能驾驶产品将在理想的一款车型上批量生产。智能驾驶、高清扫描系统、全自动停车系统和t型箱产品正在量产,v2x产品计划于2020年量产。在车辆联网方面,公司获得了一汽大众、奇瑞捷豹路虎、长安马自达等客户的车辆联网平台、ota、态势情报等项目。

投资方案预测,2019年至2021年母公司股东应得净利润分别为2.34亿元、3.18亿元和4.13亿元,相应每股收益分别为0.43元、0.58元和0.75元,相应市盈率分别为61倍、45倍和34倍,保持“谨慎增持”评级。

风险表明下游客户的汽车销售低于预期的风险。新业务不按预期发展的风险等。

文泰科技:2q收入达到季度新高,中国日收益增长超出预期

文泰科技600745

研究所:沈万鸿源分析师:杨海燕书写日期:2019-09-04

《中国日报》:营业收入114.34亿元,同比增长110.71%;上市公司股东应占净利润为1.96亿元,高于去年同期的-1.77亿元。扣除非净利润1.39亿元。

2q收入同比增长76.5%,毛利率上升2.9%,至9.3%。2019年第二季度收入65.5亿元,同比增长76.5%,环比增长34%。一个季度的毛利率为9.3%,同比增长2.9%,环比增长2.3%。上半年经营活动净现金流量11.66亿元,收入与经营现金流入相对匹配。

安石成为a股优质稀缺半导体资产。安石半导体是全球领先的标准半导体器件供应商,专注于逻辑、分立器件和mosfet市场,拥有60多年的半导体专业经验。其产品广泛应用于汽车、工业和能源、移动和可穿戴设备、消费和计算机领域。2017年,安石半导体的销售额超过13亿美元,约占市场份额的13.4%。其细分市场位列世界前三名。

通信客户群比2018年更加平衡,odm业务利润率预计将在2019年恢复。文泰的技术利润来自odm的四种盈利模式,包括项目开发费、技术使用费、合同制造费和采购(供应链管理)费。

2018年,文泰鑫进军沃达丰、oppo、lg、三星等手机客户,以及华为等客户的笔记本业务。他在采购和合同制造方面的参与大大增加,这有利于在2019年提高单台机器的盈利能力。

文泰和安石在汽车电子、消费电子、智能家居、物联网终端等应用领域形成了协同效应。重大重组有序进行。安石半导体是全球领先的标准半导体器件供应商,专注于逻辑、分立器件和mosfet市场,拥有60多年的半导体专业经验。其产品广泛应用于汽车、工业和能源、移动和可穿戴设备、消费和计算机领域,有望形成协同效应。2017年,安石半导体的销售额超过13亿美元,约占市场份额的13.4%。其细分市场位列世界前三名。目前,合肥闻仲金泰已经向转让方支付了571.7万元的目标资产二次转让价格。

增加利润预测,保持增持评级。文泰科技中国新闻报道出乎意料。由于手机客户出货量的增加,2019/2020/2021年的收入预测从2080/234/275亿元增加到244/295/369亿元,母公司净利润预测从2000/450/5200万元增加到440/560/6400万元,保持增持评级。

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